احتیاط USD در بازارهای ارز

بازارهای ارزی هفته را با احتیاط آغاز کرده اند و USD در برابر شرکای تجاری خود مخلوط شده است. دلیل محتاط بودن در بازارهای ارز به این دلیل است که معامله گران در تلاشند تا سر خود را به دست آورند که چرا چنین NFP غیر منتظره ای ضعیف برای نتیجه گیری هفته گذشته وجود دارد.

سؤالاتی در مورد اینكه چرا NFP از این هنجار اخیر خارج شده است ، پرسیده می شود و آیا می تواند به دلیل برخی از شرایط نامساعد آب و هوایی در ابتدای سال باشد ، یا احتمالاً حتی اینكه اقتصاد آمریكا در حال كاهش است. صادقانه بگویم ، من فکر می کنم خیلی زود شروع به نگرانی در مورد سلامت اقتصاد ایالات متحده می شود ، و آنچه که بازارها باید در کوتاه مدت فکر کنند این است که هرگونه خوش بینی باقی مانده که فدرال رزرو می تواند در اوایل نرخ بهره را افزایش دهدهمانطور که ژوئن اساساً پاک شده است.

من بارها و بارها در طول نه ماه گذشته ذکر کردم که فدرال رزرو هرگز به خود اجازه می دهد تا نرخ بهره را افزایش دهد ، و شما فقط باید به این موضوع نگاه کنیداز آن. آنچه NFP به طور غیر منتظره ضعیف به فدرال رزرو ارائه داده است ، دلیل معتبری برای مردد ماندن در افزایش نرخ بهره است ، اما من فکر نمی کنم که ما انتظارات را برای افزایش نرخ بهره بیشتر از ماه سپتامبر افزایش داده ایم. این امر به یک خط هشدار دهنده داده های اقتصادی برای فدرال رزرو نیاز دارد تا از تعهد قبلی خود برای شروع افزایش نرخ بهره دور شود و تا زمانی که خوش بینی باشد که فدرال رزرو در نهایت امسال نرخ بهره را افزایش دهد - USD باید باقی بماندپشتیبانی. آیا می توان در بعضی از نقاط تصحیح گسترده USD وجود داشت؟تنها در صورتی که نگرانی هایی ایجاد شود که فدرال رزرو از تعهد خود برای شروع افزایش نرخ بهره در سال جاری دور خواهد شد.

آنچه در دوره آینده باید به خاطر بسپارد این است که مهم نیست که فدرال رزرو چقدر مردد در افزایش نرخ بهره باشد ، بانکهای مرکزی ایالات متحده هنوز هم می توانند نرخ ها را افزایش دهند قبل از اینکه اکثریت قریب به اتفاق بانکهای مرکزی حتی بتوانند این ایده را در نظر بگیرند. انتظارات نرخ بهره نیز تنها عامل اصلی تظاهرات دیدنی USD نبوده است و عامل دیگری در مورد افزایش تقاضای USD است زیرا بسیاری از بانکهای مرکزی دیگر (حدود 25 سال جاری) سیاست های پولی را کاهش داده اند. واگرایی در سیاست های بانک مرکزی نوسانات بازار است و این کار را در طول باقیمانده سال ادامه خواهد داد.

فکر می کنم چه کسی بیشترین سود را در دوره آینده به عنوان نتیجه انتظارات نرخ بهره ایالات متحده به عقب رانده می شود؟ارزهای در حال ظهور بازار ، زیرا این ارزها به دلیل تجمع دیدنی USD و وابستگی به بازار در حال ظهور به قیمت نفت ، در طول سه ماهه قبلی تحت فشار شدید قرار گرفته اند. Lira ترکیه و روبل روسی امروز به تقویت خود ادامه می دهند ، در حالی که چشم انداز طولانی مدت برای ارزهایی مانند Renminbi چینی ، Ringgit مالزی ، Rupee هند و Rupiah اندونزیایی اکنون ممکن است مثبت تر از آنچه می توانستند باشند اگر انتظارات هنوز قوی باشدافزایش نرخ در ژوئن.

EURUSD بار دیگر در اواسط اواسط 1. 10 مقاومت پیدا کرده است و مانع از حرکت بالاتر می شود ، که وضوح بیشتری را برای من فراهم می کند که می توانیم به یک سقف بالقوه برای این زوج نگاه کنیم. من بارها و بارها ذکر کرده ام که سود قابل توجهی EURUSD به شدت محدود به ضعف USD است ، بنابراین حتی ممکن است فشار EURUSD را فراتر از 1. 10 نبینیم ، مگر اینکه یک دلار گسترده در این خط وجود داشته باشد. چشم انداز GBPUSD نیز به نظر می رسد زیر 1. 50 نزولی باشد ، در حالی که این جفت بار دیگر مقاومت در حدود اواسط 1. 49 را پیدا می کند که از ورود به 1. 50 جلوگیری می کند.

من GBPUSD را یک جفت جالب برای تماشای آن می دانم ، زیرا یک استدلال معتبر وجود دارد که برای چنین اصول قوی استرلینگ می تواند با قیمت بالاتر باشد. مشکلی که ارز انگلیس در سه ماهه اول سال جاری با آن روبرو بود و من قبلاً این موضوع را از اواخر سال 2014 برجسته کرده ام ، این است که با شروع سال 2015 ، این ارز همیشه با کمبود شدید جذب سرمایه گذار رنج می برد. بانک مرکزی انگلیس (BOE) صریحاً از نظر دیدگاه خود در مورد تورم بی نظیر است و این دیدگاه ها همیشه به تقویت قیمت نفت ادامه می یابد. در نتیجه خطرات تورم غیر منتظره ، انتظارات نرخ بهره انگلیس برای امسال خود به عقب رانده شد و معامله گران شروع به بستن موقعیت های GBP کردند.

مانند EURUSD ، من همچنین فکر می کنم سود صعودی GBPUSD محدود به ضعف USD است. من همچنین فکر نمی کنم عذاب و غم و اندوهی که GBPUSD را از 1. 70 به 1. 46 در هشت ماه گذشته ارسال کرده است ، لزوماً به پایان رسیده است زیرا در یک ماه انتخابات انگلیس وجود دارد. اگر یک چیز وجود داشته باشد که بتوانید با دقت بگویید سرمایه گذاران Unnerves ، این عدم اطمینان سیاسی است و همه نشانه ها نشان می دهد که انتخابات آینده انگلیس بسیار نزدیک است. به همین دلیل ، من هنوز هم می بینم که GBP در برابر خطرات نزولی ناگهانی آسیب پذیر است.