روند در بازارهای اعتباری جهانی: ظهور اعتبار پیش فرض اعتباری در یک منظره در حال تغییر

با ادامه آشفتگی کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی ، شرکت کنندگان در بازار اعتباری به طور فزاینده ای به دنبال پاکسازی توانایی های مدیریت ریسک و راندمان پس از تجارت هستند. با تغییر عمده در چشم انداز پاکسازی در حال انجام ، مایکل Amakye ، مدیر ، CDSC Lear Sales ، LCH ، توضیح می دهد که چرا انتخاب و نوآوری از همیشه مهمتر است

چگونه نوسانات اخیر و تحولات کلان اقتصادی ، مانند فشارهای تورمی و افزایش نرخ بهره ، بر شرکت کنندگان در بازار اعتبار تأثیر گذاشته است؟

مایکل Amakye: تنش های ژئوپلیتیکی ، افزایش قیمت انرژی ، افزایش تورم و سیاست های سخت تر بانک مرکزی ، عوارض خود را در سراسر جهان به دست می آورد و بسیاری از آنها تجربه رکود و چشم انداز رکود اقتصادی را تجربه می کنند. همراه با افزایش نرخ بهره در حال انجام ، این باعث افزایش نوسانات بازار اعتباری و افزایش حجم اعتباری مبادله (CDS) می شود که ما در طول سال 2022 دیده ایم ، با این وجود اروپا شاهد شلوغ ترین شروع تجارت سی دی در ماه آگوست در یک دهه است.

به عنوان مثال ، در سرویس CDSC LEAR LCH ، به عنوان مثال ، کل مفهومی در بین شاخص ها ، گزینه های فهرست و نام های مجرد در سه چهارم اول 2022 در مقایسه با مدت مشابه در سال 2021 74 ٪ بیشتر بود. این فعالیت رکورد بیشتر استخر توری را گسترش می دهد.، ایجاد فرصت های بیشتر برای شرکت کنندگان در بازار برای افزایش تجارت و راندمان با پاکسازی محصولات CDS.

مدل های حاشیه مرکزی همتایان (CCP) چگونه انجام شده است؟

مایکل Amakye: جای تعجب نیست که ، وقتی شرایط بازار بی ثبات تر است ، حاشیه های حاشیه ای به یک نگرانی اساسی در بین شرکت کنندگان در بازار تبدیل می شوند. این نه تنها خطرات جدی را برای سازمان های انفرادی ایجاد می کند ، بلکه می تواند تلاطم در بازارهای مالی را نیز تشدید کند. به همین دلیل مهم است که یک چارچوب ریسک برای کاهش خطر تغییر در نیازهای حاشیه وجود داشته باشد.

مسئولیت CCP ایجاد یک چارچوب مناسب برای مدیریت ریسک برای بازارهایی است که در آن فعالیت می کند. مدل های حاشیه ای باید تعداد زیادی از عوامل را در نظر بگیرند که براساس کلاس دارایی متفاوت هستند و نشان دهنده اندازه و ماهیت استخر خطر بی نظیر CCP است.

در LCH ، رویکرد کلی برای کاهش روند کار به طور مداوم در کلاسهای مختلف دارایی ارائه می شود که توسط دو CCP S - LCH LTD و LCH SA - بدون در نظر گرفتن مدل حاشیه خاص استفاده شده ، به پاکسازی ارائه می شود. این شامل محصولات CDS است که در LCH SA در پاریس پاک می شوند.

مدل های حاشیه برای جلوگیری از پیشرفت ، که در مارس 2020 در اوج نوسانات بازار Covid-19-Pandemic-محور نشان داده شد ، کالیبره شده اند. هیچ تغییری در زمان و تعداد تماس های حاشیه ای در LCH و نه به خود مدل ها و روش ها وجود ندارد. اخیراً ، در طول نوسانات بازار ناشی از درگیری روسیه و اوکراین ، این مدل ها با آزاد کردن نقدینگی بیشتر در صورت امکان ، با حرکات بازار سازگار شدند ، در حالی که تضمین نقدینگی کافی برای مدیریت ایمن در رویداد بعدی بازار باقی مانده است. این امر بر اهمیت تعیین نیازهای اولیه حاشیه با برخی از بافرها در دوره های نوسانات پایین تأکید می کند تا اینکه واکنشی آنها را در شرایط خاص بازار قرار دهد.

چگونه چشم انداز CDS در حال تحول است؟از چه زیرساخت های بازار و توسعه های پاکسازی باید شرکت کنندگان در بازار اعتباری از آن آگاه باشند؟

Michael Amakye: با پاکسازی CDS ، یک تغییر زیرساخت گسترده در حال انجام است ، زیرا یکی از بازیکنان اصلی از بازار خارج می شود و تعداد CDS CCP S را از سه گروه (در دو گروه زیرساخت بازار مالی) به دو نفر می برد و یکی در ایالات متحده مستقر است. و دیگری در اروپا. این یک گام مهم برای حمایت از رقابت بیشتر در این فضا است ، همانطور که شرکت کنندگان در بازار بین هر خانه پاکسازی CD ، هر حوزه قضایی با مقررات خاص خود ، مدل تفکیک و رژیم های ورشکستگی را انتخاب می کنند. به عنوان مثال ، مشتریان کمیسیون بازرگانان کمیسیون آینده ایالات متحده (FCM) در ایالات متحده باید از ساختار حساب کاربری عملیاتی (LSOC) که توسط کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده تصویب شده است ، از ساختار حساب کاربری عملیاتی (LSOC) استفاده کنند. براساس مدل LSOC ، هر سازمان پاکسازی FCM و مشتقات (DCO) باید مبادلات و وثیقه پاک شده مشتری را از تعهدات FCM ، DCO و هر مشتری دیگری در کتاب ها و سوابق مربوطه جدا کند. در حالی که این شکل از پاکسازی ممکن است برای برخی از شرکت کنندگان در بازار مناسب باشد ، برای برخی دیگر ممکن است با توجه به ویژگی اصلی LSOC در جمع آوری دارایی ، از نظر تفکیک وثیقه بهینه نباشد.

LCH در تعهد خود برای ارائه یک راه حل جهانی محکم است که به مشتریان امکان دسترسی به پاکسازی را از طریق حساب های تفکیک شده با تنظیم زیرساخت بازار اروپا (حساب های جداگانه جدا شده و حساب های جدا شده Omnibus) یا از طریق حساب های LSOC می دهد.

تقاضای رانندگی برای پاکسازی سی دی ، از جمله گزینه های شاخص اعتبار و پاکسازی مشتری چیست؟

Michael Amakye: پاکسازی شرکت کنندگان را قادر می سازد تا خطر را کاهش دهند ، راندمان عملیاتی را افزایش داده و مزایای تأمین مالی قابل توجهی را هدایت کنند. این امر باعث شده است که LCH CDSC Lear باعث افزایش حرکت شود ، که در بنگاه ها شاهد افزایش آن به عنوان CCP خود بوده است. شرکت کنندگان می خواهند این مزایا را در بسیاری از محصولات تجربه کنند و قرار گرفتن در معرض خطر را در سراسر پرتفوی خود متنوع کنند. این وسعت محصولات ، پوشش شرکت های شرکتی ، مالی و حاکمیتی (مشمول مصوبات نظارتی) و سی دی های تک نام در تمام جغرافیاها (ایالات متحده ، اروپا و آسیا و اقیانوسیه) ، دلیل اصلی انتخاب CDSC Lear است و LCH ادامه خواهد یافتبرای گسترش آن برای تأمین نیازهای همیشه در حال تغییر شرکت کنندگان در بازار مشتقات اعتباری.

فرصت های توری چند جانبه نیز مورد توجه قرار می گیرد تا به شرکت کنندگان در کاهش قرار گرفتن در معرض طرف مقابل دو طرفه خود در معرض یک قرار گرفتن در معرض خالص واحد CCP کمک کند. بنابراین ، خدمات پاکسازی گسترش یافته است تا گزینه های شاخص اعتبار را شامل شود ، که طرف خرید را قادر می سازد تا ریسک و هزینه نمونه کارها مشتقات اعتباری خود را کاهش دهد و همچنین با فعال کردن یک دستورالعمل تمرینی واحد برای هر ابزار ، ریسک عملیاتی را کاهش دهد.

وی گفت: "یک عامل اصلی برای ما هنگام تصمیم گیری در مورد پاک کردن CCP ، وسعت پوشش است. این به ما امکان می دهد تا اوراق بهادار خود را متنوع کنیم تا راندمان جدید ایجاد کنیم و مواضع خود را با هدف اصلی ارائه اجرای بهترین کلاس برای مشتریان خود محافظت کنیم. ما همچنین به دنبال آنچه از طریق خط لوله محصول جدید به دست می آید ، می خواهیم تا به ما کمک کند تا از منظره اعتباری در حال تحول بهتر حرکت کنیم ، زیرا قوانین و مقررات جدید به مرحله اجرا در می آیند. "

در حالی که ارائه پاکسازی در طیف گسترده ای از محصولات CDS اولین قدم مهم است ، نقدینگی تعیین شده CDSC Lear برای این محصولات مهم برای شرکت کنندگان در بازار است که بتوانند معاملات CDS خود را به روشی مقرون به صرفه اجرا و پاک کنند.

چشم انداز پاکسازی سی دی در طی 12 ماه آینده چیست؟زمینه های اصلی تمرکز برای شرکت کنندگان در بازار چه خواهد بود؟

مایکل Amakye: توانایی بهینه سازی منابع مالی اولویت اصلی است. گذشته از الزام کلیدی برای تضمین رعایت مقررات ، شرکت کنندگان در بازار در حال بررسی روشهای کارآمدتر تحت رژیمهای نظارتی و راه حل های جدید برای باز کردن و بهینه سازی سرمایه ، ترازنامه و مصرف حاشیه هستند. راندمان عملیاتی به معنای گردش کار یکپارچه و استاندارد پس از تجارت است که از حاشیه ، وثیقه و پردازش تسویه حساب برای کاهش ناکارآمدی فعلی پشتیبانی می کند. نکته اصلی این فناوری نوآورانه است که گردش کار پس از تجارت را خودکار و ساده می کند و راندمان هزینه را هدایت می کند.

CDSC Lear که توسط رویکرد جهانی محور مشتری محور ما هدایت می شود ، به زودی تنها CCP مبتنی بر اروپا برای CDS خواهد بود و هدف این است که به تنها CCP CDS واقعاً جهانی تبدیل شود و پتانسیل ارائه یک استخر نقدینگی را در سراسر محصولات مشتق اعتبار ، نوع و جغرافیایی ارائه می دهد. از ریسک اساسی ، حوزه های قضایی اعضا و مشتری و مدل های دسترسی. CDSC Lear در سه ماهه اول سال 2023 اولین بار FCM /کارگزار خود را سوار می کند و برای اولین بار دسترسی به پاکسازی را به ایالات متحده ارائه می دهد. این یک گزینه جایگزین بسیار مورد نیاز و معتبر ، دسترسی به وسیع ترین محصولات اعتباری واجد شرایط برای پاکسازی را فراهم می کند. راه حل های نوآورانه پاکسازی که با همکاری بازار توسعه یافته است ، چالش های خاص آن را نیز برطرف می کند و مزایای واقعی از جمله کاهش ریسک و هزینه های پایین تر را ارائه می دهد.

ما معتقدیم که رویکرد مشارکت منحصر به فرد ما و ارائه محصول و مزایایی که این ارائه می دهد ، علاوه بر این فوق العاده به بازار ایالات متحده خواهد بود و نوآوری ، انتخاب و کارآیی را در فعالیت پاکسازی CDS افزایش می دهد.

LCH CDSC Lear در اینجا برای همکاری با بازار و کمک به مشتریان به حرکت در چشم انداز در حال تغییر است. برای کسب اطلاعات بیشتر با تیم فروش متخصص LCH CDSC Lear تماس بگیرید یا به LCH CDSC Lear مراجعه کنید.

کپی رایت InfoPro Digital Limited. کلیه حقوق محفوظ است.

شما ممکن است این محتوا را با استفاده از ابزارهای مقاله ما به اشتراک بگذارید. چاپ این محتوا برای تنها استفاده از کاربر مجاز (به نام مشترک) است ، همانطور که در شرایط و ضوابط ما بیان شده است-https://www.infopro-insight.com/terms-conditions/insight-subscription/

اگر مایل به خرید حقوق اضافی هستید ، لطفاً به آدرس info@risk. net ایمیل بزنید

کپی رایت InfoPro Digital Limited. کلیه حقوق محفوظ است.

شما ممکن است این محتوا را با استفاده از ابزارهای مقاله ما به اشتراک بگذارید. کپی کردن این محتوا برای تنها استفاده از کاربر مجاز (به نام مشترک) ، همانطور که در شرایط و ضوابط ما بیان شده است-https://www.infopro-insight.com/terms-conditions/insight-subscription/

اگر مایل به خرید حقوق اضافی هستید ، لطفاً به آدرس info@risk. net ایمیل بزنید