نسبت P/E رو به جلو

نسبت P/E به جلو نسخه ای از نسبت قیمت به درآمد (P/E) است که از درآمد آینده مورد انتظار یک شرکت به جای درآمد گزارش شده یا تاریخی استفاده می کند.

نسبت قیمت اصلی به درآمد ، رابطه بین قیمت سهام یک شرکت و درآمد آن در هر سهم (EPS) را معمولاً برای یک دوره 12 ماهه نشان می دهد. نسبت P/E دنباله دار به عملکرد درآمد تاریخی یک شرکت متکی است که محدودیت های آن را دارد. عملکرد گذشته یک شرکت تنها راه پیش بینی رشد آینده آن نیست. به عنوان مثال ، این شرکت ممکن است اخیراً دستخوش کسب شود ، جایی که مزایای اقتصادی بالقوه در LTM P/E منعکس نمی شود. P/E رو به جلو با استفاده از EPS پیش بینی شده به این محدودیت کمک می کند.

P/E Forward نشان می دهد که سرمایه گذاران چقدر آماده پرداخت امروز برای درآمد آینده شرکت هستند. سرمایه گذاران می توانند از آن برای مقایسه عملکرد مورد انتظار دو شرکت یا صنایع استفاده کنند و تصمیم بگیرند که کدام بخش ها "تمام شده" یا "زیر" در مقابل بقیه بازار هستند.

نکات کلیدی یادگیری

• نسبت P/E رو به جلو رابطه قیمت یک شرکت (امروز) با پیش بینی های EPS خود را نشان می دهد
• شکل EPS که برای محاسبه نسبت P/E به جلو استفاده می شود ، یک عدد تخمین زده شده است. یک شرکت مجرد ممکن است بر اساس برآورد درآمد متفاوت تحلیلگران مختلف ، نسبت P/E متعددی داشته باشد
• تحلیلگران می توانند تخمین های EPS را از پیش بینی راهنمایی شرکت ها دریافت کنند یا تخمین های درآمد را از طریق تحقیقات مستقل توسعه دهند
• P/ES به جلو می تواند چندین دوره زمانی را پوشش دهد-مانند 1 سال (یا 12 ماه آینده) یا 2 ساله (12 ماه دوم) P/E
• در مقایسه با نسبت LTM P/E ، نسبت P/E رو به جلو به عنوان شاخص بهتری از پتانسیل رشد آینده یک شرکت عمل می کند - نسبت LTM P/E صرفاً مبتنی بر درآمد تاریخی است.

هنگام مقایسه یک گروه همسالان ، نسبت P/E بالاتر نشان می دهد که یک شرکت (یا بخش یا گروه) ممکن است "گرانتر" برای خرید با قیمت امروز نسبت به شرکت های نسبت P/E پایین تر باشد. یا ممکن است نشان دهد که سرمایه گذاران آماده پرداخت بیشتر برای شرکت های خاص هستند. علاوه بر این ، اگر شرکت A در حال حاضر در یک P/E 1 ساله از 12. 1x معامله می کند و معمولاً در 1 سال به جلو 16. 3 برابر معامله می شود ، این ممکن است نشان دهد که سهام در این مورد کم ارزش استنکته خاص در زمانتحقیقات بیشتر مورد نیاز است.

نسبت P/E رو به جلو توضیح داده شده است

نسبت P/E رو به جلو به این صورت محاسبه می شود:

= قیمت سهام فعلی / EPS پیش بینی شده

قیمت سهام فعلی به راحتی برای هر شرکت دولتی در دسترس است.

EPS پیش بینی شده بر اساس تخمین های استفاده از اطلاعاتی از منابعی مانند پیش بینی شرکت ، گزارش های صنعت ، شاخص های کلان اقتصادی و غیره محاسبه می شود.

مثال:

براساس اطلاعات زیر ، از ما خواسته شده است كه نسبت های LTM و رو به جلو P/E را برای این شركت محاسبه كنیم.

نسبت LTM P/E به شرح زیر محاسبه می شود:

LTM P/E 10. 0 برابر است که نشان می دهد سرمایه گذاران آماده پرداخت 10 برابر EPS سال گذشته برای خرید سهام هستند. ما نسبت های P/E رو به جلو را با استفاده از EPS یک ساله رو به جلو و دو ساله رو به جلو محاسبه می کنیم:

1 سال P/E در 8. 3 برابر محاسبه می شود. P/E دو ساله مفید است زیرا یک نقطه داده اضافی برای مقایسه چشم انداز آینده شرکت ها یا بخش های مختلف ارائه می دهد. به طور معمول ، افق زمانی طولانی تر ، احتمالاً PE/نسبت پایین تر خواهد بود. سرمایه گذاران در صورت خرید 2 سال از درآمد آینده نسبت به پتانسیل درآمد کوتاه مدت ، با ریسک بیشتری روبرو خواهند شد.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که نسبت های P/E به جلو فقط باید با شرکت ها و بخش های مربوطه مقایسه شود. بازارها ، بخش ها و شرکت های مختلف روند ارزیابی متفاوتی را ارائه می دهند تا تحلیلگران قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، همسالان و شرایط بازار را با دقت شناسایی کنند. سرمایه گذاران همچنین ممکن است در صورت مشاهده درآمد قوی یا پتانسیل رشد در مقابل بقیه بازار ، در نقاط مختلف چرخه اقتصادی ، چند برابر P/E را در نقاط مختلف چرخه اقتصادی بپردازند.

مثال: با استفاده از نسبت P/E به جلو در ارزیابی

در زیر یک ارزیابی جریان نقدی تخفیف (DCF) با پیش بینی EPS وجود دارد. از ما خواسته شده است که مقدار فعلی مقدار ترمینال را با استفاده از یک چند ساله به جلو محاسبه کنیم.

ابتدا مقدار ترمینال را در انتهای FY3 محاسبه خواهیم کرد (با فرض اینکه حالت پایدار از FY4 آغاز می شود). ما این کار را با ضرب EPS در شروع FY4 با 1 ساله PE به جلو انجام می دهیم.

این مقدار ترمینال 110. 3 را به ما می دهد. در مرحله بعد ، می توانیم مقدار فعلی این مقدار ترمینال را با استفاده از عملکرد PV اکسل محاسبه کنیم.

این مثال کاربرد نسبت P/E رو به جلو در تجزیه و تحلیل DCF را نشان می دهد. جدا از تجزیه و تحلیل DCF ، نسبت های P/E رو به جلو توسط تحلیلگران و کارشناسان در زمینه تصمیمات و روندهای سرمایه گذاری به طور گسترده ای استفاده می شود.

در اینجا گزیده ای از گزارشی که توسط Deloitte منتشر شده است:

Deloitte Insights - در حال رشد بازار سهام خصوصی

این مقاله به رشد بازار سهام خصوصی می پردازد. از نسبت P/E رو به جلو از شاخص S& P 500 به عنوان شاخص ارزیابی ارزش سهام همه شرکت های دولتی استفاده می کند. این مقاله حاکی از آن است که به عنوان نسبت P/E به جلو S& P 500 به سطح چند دهه ای رسیده است. این اطلاعات ممکن است سرمایه گذاران را از شرکت های دولتی در S& P 500 به سمت سهام خصوصی سوق دهد.

نسبت P/E به سرمایه گذاران کمک می کند تا سهام یا بخش های مختلف را با هم مقایسه کنند و فرایند تصمیم گیری سرمایه گذاری خود را راهنمایی کنند. اگر نسبت P/E رو به جلو یک شرکت (در این حالت ، گروهی از شرکت ها) به 10 سال ارتفاع رسیده است ، نشان می دهد که این سهام ممکن است گران باشد. در این سطوح ، پتانسیل صعودی محدودی برای سرمایه گذاران وجود دارد. در چنین مواردی ، تحلیلگران ممکن است به سرمایه گذاران توصیه کنند که به سایر کلاس های دارایی نگاه کنند ، که ممکن است نسبتاً ارزان تر باشد و ممکن است پتانسیل بازده بالاتری را ارائه دهد.< Pan> این مقاله به رشد بازار سهام خصوصی می پردازد. از نسبت P/E رو به جلو از شاخص S& P 500 به عنوان شاخص ارزیابی ارزش سهام همه شرکت های دولتی استفاده می کند. این مقاله حاکی از آن است که به عنوان نسبت P/E به جلو S& P 500 به سطح چند دهه ای رسیده است. این اطلاعات ممکن است سرمایه گذاران را از شرکت های دولتی در S& P 500 به سمت سهام خصوصی سوق دهد.